苹果：高库存&走货不佳，期价仍有回落可能
苹果：高库存&走货不佳，期价仍有回落可能
苹果期货主力合约AP2105从10月份开始连续四个月下跌，从最高点8614元/吨跌至5938元/吨，下跌趋势非常壮观。2021年1月份，AP2105继续下挫近600点，跌幅接近8.79%。从1月中旬开始，AP2105持续在6100上下一百点区间内窄幅震荡，但日内波动还是比较大，成交量远超日增仓三四十倍。
国际疫情形势仍然居高不下，而自去年12月以来，我国新冠肺炎病毒疫情再度出现了局部爆发和零星散发的情况，而且冬季在客观上也不利于疫情防控。1月2日河北报告了首例病例后，国内本土新增确诊人数持续走高，北京、河北、黑龙江、吉林这些地方相继都发生了聚集性的疫情，传播的范围比较广，传播的速度还比较快。1月18日，国务院联防联控机制印发关于进一步做好当前新冠肺炎疫情防控工作的通知，强调各地要激活疫情应急指挥体系，保持24小时运行状态。随着春节临近，人员流动增多，疫情传播风险进一步加大，全国提倡“就地过年”。国家卫健委也发布了通知，要求“返乡人员需持7天内有效新冠病毒核酸检测阴性结果返乡”，且返乡后实行14天居家健康监测。1月以来，全国累计新增本土确诊病例2016例，为去年3月以来单月最多，疫情呈现零星散发和局部地区聚集性疫情交织叠加态势。从本土新增确诊人数和现有确诊人数来看，国内疫情得到了较好的控制。2021年春节期间的疫情防控要求必然会很严格。
全国各地为了防止群体性聚集，措施也会更加严格，这些举措必然会对餐饮、购物等产生影响；与此同时，很多民众出于对新冠肺炎疫情的担忧也必将尽可能减少外出消费，2021年春节，线下市场消费情况恐怕会打一定的折扣。对于苹果等消费品来讲，国内本土疫情突然大幅反弹影响市场情绪，虽然不会像2020年初那样恐慌，但是小贩和企业为了减少风险，必然会减少备货。因此，春节期间主张就地过年，提倡少串门、少聚会，春节期间人口流动和聚集必然明显减少，将会导致春节期间消费弱于往年同期，苹果去库存减慢，春节后价格面临回落的压力更大。
1月份以来，卓创资讯中国富士苹果价格指数表现为连续下滑趋势，其主要原因是因为产地苹果主流成交价格呈现偏弱态势。截止20121年1月28日，中国富士苹果价格指数收于2062.05，较去年同期高22.26%。
2021年1月苹果行情低迷，山东和陕西地区冷库果农货价格均有不同程度下滑，陕西咸阳地区价格下滑幅度较大。客商货基本无交易，存储商自己包装发市场。山东地区2021年1月份纸袋富士80#以上一二级货源交易加权平均价格2.78元/斤，较上月下滑0.29元/斤，环比下滑9.45%。陕西2021年1月份纸袋富士70#以上货源交易加权平均价格2.71元/斤，较上月下滑0.26元/斤，环比下滑8.75%。较2020年1月价格高0.50元/斤，同比高22.62%。
元旦过后，山东地区冷库苹果主流成交价格迅速下滑，本次价格下滑幅度较大，而往年春季之前价格下滑情况较少，今年市场出货速度缓慢，产地冷库存储量较大，冷库主动降价出货。陕西地区1月行情南北差异较大，咸阳地区往年现阶段已经出货较多，但是今年出货速度缓慢，但随着下旬价格出现松动，出货量有所增加。目前陕西地区的出库价格仍旧高于去年同期，而山东地区已经与去年同期持平，个别地区已经略低，影响市场陕西货源竞争力。只是考虑到陕西地区苹果减产事实存在，且消费者对于陕西苹果特殊偏好，该价差或许合理。当前市场上，多是发自存货为主，调货不多，山东地区一二级货源几乎无交易。
据卓创资讯统计，截止1月底，全国冷库量仍旧剩余996万吨，大幅高于往年同期，出货偏慢的2020年同期剩余量为929万吨，同比高67万吨，幅度为7.2%。余库存量最低的2019年同期库存剩余量约为442万吨，高了125.3%。后期走货情况对后期行情有较大影响。
近年来我国柑桔产业规模持续增长，中国过高的柑橘果实人均占有量，必然导致巨大的消费压力，使得出现季节性和区域性的滞销。从消费替代角度来讲，柑橘集中上市必然会对苹果销售造成很大的冲击。市场时令水果价格较低，柑桔、柚子等水果价格处于低位，对苹果冲击相对比较明显。
1月中旬，南方出现低温天气，柑橘类水果受到一定冻害影响，从下旬开始，沙糖桔价格小幅上涨。福建柚子价格大幅下滑至0.1元/斤以内，市场批发价格0.5-0.7元/斤，但销售速度一般。只是随着春季临近，目前水果前市场出货速度较之前有所提高，下游商贩开始备货。这些都是苹果的替代水果，价格相互作用。零售鲜食依然是水果最大的消费渠道，在今年疫情防控常态化的形势下，电商销售成为批发市场、商超等重要替代。据公开数据显示，电商苹果整体出货情况比较一般，电商平台苹果销售量1月份不及12月份。后期，我们需要重点关注柑橘类销售情况，由于量大且销售期持续到3月份，对苹果替代作用非常明显。
12月以来国内本土疫情反弹，春节期间主张就地过年，提倡少串门、少聚会，冲击了2021年春节消费季，2021年春节线下市场消费情况恐怕会打一定的折扣。今年存储压力仍旧比较大，尤其是今年收购价格相对偏高，部分客商和果农挺价，更是增加了后期出货压力，春节后价格面临回落的压力更大。3月份之前，苹果将会持续面临柑桔、柚子等替代水果挤压。当前盘面盘整近半个月，没有明显上涨或下降趋势，走势看起来上下两难，对于2月份走势，AP2105我们倾向于逢高做空，预计在5600-6200区间内窄幅震荡，关注现货价格和天气情况。
作者简介：余兰兰，建信期货资深分析师。主要负责菜系、棕榈油、苹果等农产品研究，注重相关商品产业基本面的数据搜集、分析，研究相关商品期货的运行规律，日常着重于从季节性入手寻找投资机会。曾多次主办或参与调研和会议，在期货日报、新浪财经等媒体发表文章近百篇，多次获得过郑州商品交易所高级分析师、期货日报证券时报最近农产品分析师等荣誉称号。
