苹果大幅减产 高位震荡等待秋季指引

据统计，2016年全国苹果产量为4388万吨，其中陕西苹果产量最多，为1100.78万吨；其次是山东，为978.12万吨。2017年陕西省苹果1153.94万吨，较上年增长4.8%。

　　2017/2018年度苹果价格一直保持非常平稳的价格，主要是因为2017年收获季节，苹果惜售心理较强，供应不大，春节前小幅上涨，春节后再次保持平稳，今年4月份的霜冻灾害导致苹果再度出现惜售心理，走货减慢，到7月份因为挤压库存较高，抛售心理加强，所以价格一直保持稳定。

　　海关统计显示，2017年我国鲜苹果出口量为133万吨，出口额为14.6亿美元，与前一年相比基本持平。2017年我国进口苹果总量为6.8万吨，同比增长了2%；进口苹果总额为1.1亿美元，同比减少了7%。

　　2018年春节期间由于广西、广东砂糖橘产量爆发性增长，砂糖橘价格跌至了近几年的低点，大量挤占了苹果的市场需求，其他水果方面台湾青枣产量也出现大增，价格极低，替代成为当前苹果消费下降重要因素。

　　据卓创数据，6月23日全国冷库库存量201万吨，同比增加27%。4月冻害后赌行情的冷库增加，7-8月后开库。端午节最后一个消费节日后，各级货源走货均不及同期，偏慢。

　　2018年桃、樱桃的减产（价格），荔枝菠萝丰产，苹果价格相对其他水果价格处于高位，导致需求不佳，又因新季减产造成供需缺口，价格大概率继续上涨，所以一旦秋季柑橘葡萄梨等应季水果没有明显上涨的话，将对苹果产生一定的替代影响。

　　核心观点

　　4月的减产奠定了新季供应偏紧的供需格局，在这个基础上苹果基本面成为当前商品市场最强之一，即使监管严厉、经济预期差消费差，其他水果替代，苹果也很难改变强势格局。

　　投资建议：10月开秤前，受流动性走弱，新果未下市等影响1810合约仍以区间震荡为主，区间8500-10000。10月开秤后，市场可能会随着收购价上涨发动一波行情，有冲至12000的可能。