优果率不确定 现阶段不易过分乐观

苹果期货各合约在上周五大幅上涨，其中近月810合约更是封至涨停位置。本周一盘中创出新高后大幅回落，行情波动较大，红富士现货仍在套袋当中，在优良率并未确定的情况下，现阶段不存在新的做多动能，多空仍在博弈当中，此阶段行情恐较为激烈，投资者应轻仓参与，控制风险。

一、早熟品种上市价格走高

现阶段新果还未上市，冷库富士仍在继续出货。由于下年度价格可能较高，目前阶段现货市场高等级富士出货速度良好，栖霞唐家泊镇销售的规格为80#以上一二级混收周度均价为3.45元/斤，较上周均价上涨0.2元/斤。

而市场上早熟嘎啦已陆续上市，整体表现为质量不佳，价格较高，市场接受度尚可，高价货源成交量较少。目前洛川朱牛镇70#起步主流纸袋嘎啦周度均价为3.65元/斤，价格较为坚挺。虽然目前新年度红富士还未上市，但是从嘎啦已上市的情况可以反映一部分新年度的情况。低温冻害不仅影响产量，同时也对质量有较大影响，山东地区贸易商反映，目前80#以上优等嘎啦资源较少，果农存在惜售情绪，这使得市场对红富士的价格充满了期待。

二、成本支撑下方空间十分有限

但嘎啦与红富士在上市初期的定价模式有一定区别。红富士采摘后短期内必须进入冷库保存，这使得在上市初期时的定价权，有相当一部分在贸易商手里。而经历了上一年大幅亏损的贸易商，对于新年度的开秤价十分的谨慎。山东地区大部分贸易商的心里可接受80#一二级混收的开秤价为3.5元/斤-4.0元/斤，那么810合约的下方成本约为10000元/吨，加上1000元/吨的牛市基础利润，810合约的仓单成本约为11000元/吨，对应810合约价格来看，下方空间十分有限。与此同时，苹果810合约的溢价空间也有限。若摘袋后，红富士品种出现优果率较低的情况，那么产业做多动能将涌入期货市场，继续推高期价。

三、还未摘袋新果优良率仍存不确定性

目前这个阶段是相对真空的一个阶段，嘎啦虽然价高质平，但情况并不能完全和红富士情况相类比，苹果套在袋子里，优果率到底怎么样一切皆有可能，而现阶段炒作的大风降雨天气对于苹果的总产来说，无较大影响，整个苹果市场缺乏炒作题材以及新的做多动能，而在优果率并没确定之前，行情就进入到了资金博弈阶段。这个阶段当中，苹果期货价格波动较大，追涨杀跌风险较大。

四、行情还未结束苹果涨势仍将延续

苹果的行情还远没有结束，行情在摘袋后就基本清晰明朗了，后期需密切关注摘袋期间的优果率统计数据，若优果率不及预期，产业做多动能将逐步入场，重新推涨期价，行情将在新果前后达到小高潮，但由于市场对于需求以及小苹果到底价值几何仍有分歧，此波行情不易过分乐观，建议低位多单可于新果上市后逐步了解离场。